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골드만삭스가 미국 증권거래위원회(SEC)의 기소 관련 성명서를 발표해 관심이 집중되고 있다.

19일 한국골드만삭스자산운용에 따르면 골드만삭스그룹은 보도자료를 통해 "미 SEC가 골드만삭스의 법적으로나 사실적으로 혐의의 근거가 없다는 점을 보여주는 방대한 기록에도 불구하고 단 1건의 거래에 대하여 제소를 결정한 점에 대해 실망감을 감출 수 없다"고 밝혔다.

골드만삭스는 "우리도 관련 거래에서 손실을 입었다"며 "골드만삭스는 관련거래에서 9000만 달러 이상의 손해를 봤으며, 골드만삭스가 받은 수수료는 1500만 달러였다"고 밝혔다. 골드만삭스 역시 관련 거래에서 손실을 봤고, 손실을 입을 수밖에 없는 구조의 포트폴리오를 설계하지 않았다는 설명이다.

또 회사 측은 "투자자에게 자세한 정보가 제공됐다"며 "대형 독일계 은행이자 풍부한 경험을 보유하고 있는 부채담보부증권(CDO) 시장 참여자인 IKB와 ACA 캐피털 매니지먼트 양 투자자 모두 기초자산인 모기지증권에 대한 자세한 정보를 제공받았고 이들 모두 해당 증권과 관련된 리스크를 인지하고 있었다"고 강조했다. 양 투자자 모두 합성 CDO 거래에서 필연적으로 거래의 양쪽에 매수(long)하는 측과 매도(short)하는 측이 있다는 사실을 이해하고 있었다는 설명이다.

골드만삭스는 또한 "ACA에 폴슨앤컴퍼니가 매수(long) 투자자가 될것이라고 진술한 바가 없다"며 "SEC 제소내용에는 골드만삭스가 거래 당사자 중 한 측에 거래상대방이 누구인지 공개하지 않았기 때문에 사기혐의가 있다고 주장하고 있는데 이는 비즈니스 관행상, 시장조성자자는 매도인에게 매수인의 정체를 알리지 않고 또 반대로 매수인에게 매도인의 정체를 밝히지 않으므로 골드만삭스는 폴슨앤컴퍼니가 매수 투자자라고 ACA에게 진술한 바가 없다"고 해명했다.


◆ 전문

미 SEC가 골드만삭스의 법적으로나 사실적으로 혐의의 근거가 없다는 점을 보여주는 방대한 기록에도 불구하고 단 1건의 거래에 대하여 제소를 결정한 점에 대해 실망감을 감출 수 없습니다.

저희는 SEC 소장에 포함되어 있지 않은 다음과 같은 4가지 중요한 점을 강조하고 싶습니다.

골드만삭스는 관련 거래에서 손실을 입었습니다. 골드만삭스는 관련거래에서 9000만 달러 이상의 손해를 봤으며, 골드만삭스가 받은 수수료는 1500만 달러였습니다. 골드만삭스는 관련 거래에서 손실을 봤고, 손실을 입을 수밖에 없는 구조의 포트폴리오를 설계하지 않았습니다.

투자자에게 자세한 정보가 제공되었습니다. 대형 독일계 은행이자 풍부한 경험을 보유하고 있는 부채담보부증권(CDO) 시장 참여자인 IKB와 ACA 캐피털 매니지먼트 양 투자자 모두 기초자산인 모기지증권에 대한 자세한 정보를 제공받았습니다. 충분한 투자경험이 있는 세계적인 모기지 투자자인 양투자자 모두 해당 증권과 관련된 리스크를 인지하고 있었습니다. 양 투자자는 또한 합성 CDO 거래에서 필연적으로 거래의 양쪽에 매수(long)하는 측과 매도(short)하는 측이 있다는 사실을 이해하고 있었습니다

최대 투자자인 ACA가 해당 포트폴리오를 선정했습니다. 동 투자에 포함된 모기지증권 포트폴리오는 풍부한 경험을 가진 독립 포트폴리오 선정 전문업체와 수차례의 논의를 거쳐서 선정되었으며, 그 과정에서 폴슨앤컴퍼니도 참여하였으며 이러한 과정은 이와 같은 유형의 거래에서는 매우 통상적인 절차입니다. ACA는 9억 51백만 달러 투자로 본 거래에 가장 많이 노출되어 있었으므로, 적절한 증권을 선정할 의무와 강한 동기가 있었습니다.

골드만삭스는 ACA에 폴슨앤컴퍼니가 매수(long) 투자자가 될것이라고 진술한 바가 없습니다. SEC 제소내용에는 골드만삭스가 거래 당사자 중 한 측에 거래상대방이 누구인지 공개하지 않았기 때문에 사기혐의가 있다고 주장하고 있습니다. 비즈니스 관행상, 시장조성자자는 매도인에게 매수인의 정체를 알리지 않고 또 반대로 매수인에게 매도인의 정체를 밝히지 않습니다. 골드만삭스는 폴슨앤컴퍼니가 매수 투자자라고 ACA에게 진술한 바가 없습니다.

배경

2006년 폴슨앤컴퍼니는 주택가격 하락에 대비해 투자를 하고 싶다는 의사를 표명하였습니다. 골드만삭스는 합성 CDO를 설계했고, 폴슨앤컴퍼니는 기초증권의 가치 하락으로 이익을 실현할 수 있었으며 IKB와 폴트폴리오 선정 업체인 ACA 캐피털 매니지먼트는 거래상대방으로서 기초증권의 가치가 상승하는 경우 이득을 보는 구조였습니다. ACA는 전문적인 CDO 운용회사로 문제의 거래 이전에도 26건의 개별 거래를 운용하는 등 장기적인 실적을 보유하고 있었습니다. 골드만삭스는 거래에서 상당한 잔여매수리스크 포지션을 보유하였습니다.

IKB, ACA와 폴슨은 모두 관련 기초자산의 구성에 대한 의견을 제공했습니다. ACA 은 궁극적으로 90개 주택관련 모기지증권(RMBS: Residential Mortgage Backed Securities) 기초자산 선정을 독립적으로 승인하였고, 관련거래에 포트폴리오 선정업체이자 대형 투자자로 참여하였습니다.

해당 거래 관련 투자설명 문서에는 기초자산인 모기지증권에 대한 모든 정보가 포함되어 있었습니다. 각 RMBS의 투자설명 문서에는 SEC가 공시를 요구하는 각종 카테고리별 정보를 담고 있었으며, RMBS를 발행한 신탁회사가 보유하고 있는 모기지 관련 상세한 정보도 포함되어 있었습니다.

투자자의 손실은 관련 포트폴리오에 들어가는 특정 증권이나 그 선정 방법 때문이 아닌 업계 전체의 실적 하락 때문에 발생한 것입니다.

관련 거래는 골드만삭스가 서브프라임 시장에서 매도포지션을 취하기 위한 수단으로 설정된 것이 아닙니다. 골드만삭스는 오히려 해당 거래에서 취한 상당한 매수 포지션으로 손실을 입었습니다.

골드만삭스그룹은 선도적인 글로벌 기업금융, 증권 및 투자운용회사로 금융기관, 정부, 고액자산가 등 여러 고객을 대상으로 다양한 금융서비스를 제공하고 있습니다. 1869년에 설립되어 뉴욕에 본사를 두고 있으며, 현재 런던, 프랑크푸르트, 도쿄, 홍콩 등 전 세계 주요 금융지에 지점을 운영하고 있습니다.