NH투자증권은 삼성전기에 대해 컴포넌트 부문 영업이익률이 중기적으로 크게 개선될 것으로 10일 전망했다. 그러면서 투자 의견 ‘매수(Buy)’를 유지하고, 목표 주가를 기존 36만원에서 46만원으로 상향 조정했다. 전 거래일 삼성전기의 종가는 38만2000원이다.
황지현 NH투자증권 연구원은 “인공지능(AI) 칩 전력 소비량 증가로 적층세라믹콘덴서(MLCC) 수요가 구조적으로 확대될 것으로 예상된다”며 “MLCC 가격 상승 가능성을 반영해 실적 추정치를 상향했다”고 말했다.
또 황 연구원은 “MLCC 수요가 기하급수적으로 확대될 것으로 예상되는 2027년 이익 성장분을 반영하기 위해 2026~2027년 평균 주당순이익(EPS)을 적용했다”며 “밸류에이션은 과거 밴드 상단에 10% 프리미엄을 부여하여 산정했다”고 설명했다.
프리미엄 적용 이유로는 AI 서버의 구조적 변화와 기업 간 거래(B2B) 수요 기반 장기 사이클 형성 가능성을 꼽았다.
황 연구원은 “최근 무라타의 최고경영자(CEO)가 AI 관련 실수요를 확인한 뒤 가격 인상 여부를 결정하겠다고 언급하며 MLCC 가격 인상에 대한 기대감이 형성됐다”고 짚었다.
그는 “MLCC 혼합평균판매단가(Blended ASP) 상승을 반영해 컴포넌트 부문 영업이익률을 각각 14.8%, 16.7%로 전망한다”고 덧붙였다.