“명절이 끝나면 오른다”는 증시 속설은 사실일까. 최근 10년간 통계를 보면 코스피 흐름은 ‘반반’이었다.
18일 한국거래소에 따르면 2016년부터 지난해까지 최근 10년간 설 연휴 직후 첫 거래일 코스피 등락률을 분석한 결과, 상승한 해와 하락한 해가 각각 5회씩으로 나타났다. 10년 평균 수익률은 마이너스(-) 0.10%로, 소폭 하락에 그쳤다.
설 연휴 직후 5거래일 기준으로 봐도 결과는 비슷했다. 상승과 하락이 각각 5회씩으로 엇갈렸다.
가장 높은 상승률을 기록한 해는 2022년으로, 연휴 직후 5거래일간 3.96% 올랐다. 당시에는 설 연휴 직전 5거래일 동안 6.03% 급락한 데 따른 저가 매수세가 유입된 영향으로 해석된다.
2024년(2.29%)이 뒤를 이었고, 2023년(1.25%), 2018년(1.23%), 2021년(0.23%) 순으로 상승 폭이 컸다.
반면 하락 폭이 가장 컸던 해는 2020년으로, 연휴 직후 5거래일간 5.67% 급락했다. 이어 2016년(-1.77%), 2017년(-0.28%), 2019년(-0.09%), 2025년(-0.002%) 등이 뒤를 이었다.
일각에서는 연휴 기간 중 발생할 수 있는 대외 악재를 피하고자 연휴 직전 주식을 매도했다가 연휴 이후 재매수에 나서면서 주가가 오른다는, 이른바 ‘명절 효과’를 언급해 왔다. 그러나 실제 통계상으로는 설 연휴 직후 코스피 상승과의 뚜렷한 상관관계는 확인되지 않았다.
전문가들은 연휴 자체보다는 해외 경제 지표 발표나 글로벌 이벤트 등 외부 요인이 시장 방향을 좌우하는 경우가 많았다고 분석했다.
올해 설 연휴 이후 역시 휴장 기간에 발생한 대내외 요인이 영향을 미칠 것으로 보인다. 임정은 KB증권 연구원은 “주요 기업 실적 발표가 마무리 국면에 진입한 가운데, 국내 휴장 기간 중 도널드 트럼프 미 대통령의 발언 등 미국발(發) 이벤트가 단기 변수로 작용할 것”이라고 말했다.