IBK투자증권이 삼성바이오로직스에 대해 미국 바이오의약품 생산시설인 휴먼지놈사이언스(HGS)를 인수하면서 수주가 확대될 것으로 23일 전망했다. 그러면서 투자 의견 ‘매수(Buy)’와 목표주가 209만원을 유지했다. 전 거래일 삼성바이오로직스 종가는 172만4000원이다.
정이수 IBK투자증권 연구원은 “HGS 인수를 통해 미국 내 총 6만리터 규모의 원료의약품(DS) 생산능력(CAPA)를 확보하게 된다”며 “기존 HGS에서 생산되던 GSK의 바이오의약품은 인수 이후에도 삼성바이오로직스가 미국 시장에 그대로 공급하게 돼 기존 고객사인 GSK의 미국 물량을 안정적으로 추가 확보했다”고 분석했다.
앞서 삼성바이오로직스는 GSK로부터 미국 바이오의약품 생산시설인 휴먼지놈사이언스를 약 4136억원에 인수하는 계약을 체결했다. 정 연구원은 인수가 내년 1분기 내 완료되고, 2분기부터 연결 실적에 반영될 것으로 예상했다. CAPA 확대로 인한 매출 증가는 약 10% 이상이 될 것으로 내다봤다.
정책 환경 변화도 긍정적인 요인으로 꼽았다. 도널드 트럼프 정부가 생물보안법이 포함된 국방수권법(NDAA)에 서명하면서 관련 정책이 현실화됐다는 설명이다. 정 연구원은 “법안 발효 시 중국 CDMO 기업들이 글로벌 제약사의 공급망에서 배제될 가능성이 높다”며 “공급망 다변화 전략과 맞물려 대규모 CDMO 수주 확대의 모멘텀으로 작용할 것”이라고 전망했다.
구체적으로 그는 우시바이오로직스의 2024년 미국 매출을 약 2조원으로 추정하며, 해당 물량의 대체 공급자로 삼성바이오로직스가 부상할 수 있다고 분석했다.
정 연구원은 “삼성바이오로직스가 미국 내 신규 증설 투자도 검토하고 있는 만큼, 중장기적으로 미국 CAPA 확대 기조는 지속될 것”이라며 “이 같은 구조적 변화는 동사에 대한 성장 프리미엄을 높이는 요인이 될 것”이라고 덧붙였다.