미국발(發) 관세 충격과 인공지능(AI) 투자 과열 및 G7 재정 위기가 겹친 가운데, 내년 인프라와 상업용 부동산, 사모 크레딧 등 대체자산 분야에서 수익을 낼 수 있을 것이라는 전망이 나왔다.
맥쿼리자산운용은 9일 내년 글로벌 경제 및 투자전망 보고서 ‘아웃룩 2026’을 발표했다. 보고서는 디지털화·탈탄소화 등 4대 메가트렌드가 실물자산 수익을 뒷받침할 것으로 분석했다. 펀드레이징과 딜 활동이 강세를 보인 인프라는 EV/EBITDA 멀티플 14배 수준으로 상장주식 대비 매력적 진입점에 도달했다고 전망했다.
인프라 섹터는 AI 전력 수요 폭증으로 ‘슈퍼사이클’ 진입을 앞두고 있다. 미국은 2025년 64GW 신규 발전설비 추가(태양광 비중 50% 이상), 중국은 상반기 290GW 증설하며 글로벌 전력 수요 3.7% 확대를 예고했다. 데이터센터 공실률은 미국 1.6%로 사상 최저치, 광섬유망 더블링 수요가 급부상하며 2026년 연 수익률 10%를 달성할 전망이다.
상업용 부동산은 밸류에이션 리셋 후 공급 부족으로 임대료 상승 국면에 접어들었다. 리빙, 물류, 데이터센터가 핵심으로 개발 마진 개선과 금리 완화가 중장기 위험조정 수익을 높일 전망이다. 보고서는 “공급 제약 환경에서 공급하는 투자자가 강한 리턴을 챙길 것”이라고 강조했다.
사모 크레딧은 사모펀드(PEF) 운용사의 인수합병(M&A) 활성화와 자산담보부금융(ABF)으로 2028년 운용자산(AUM) 2조8000억 달러 규모로 증가할 것이라고 분석했다. 다만 장기간 안정적 신용 환경 이후 변동성이 높아진 상황에서 일부 차입자가 어려움을 겪을 가능성이 있다고 내다봤다. 하지만 장기적으로 수익 다각화 투자처로 투자 유인은 이어질 것으로 전망했다.