한국금융지주 계열 한국투자증권(한투증권)이 최근 급증한 대기업의 주가 수익 스와프(PRS) 거래에 적극적으로 뛰어들고 있다. 증권사가 기업에 자금을 지원하고 주가 변동만큼의 차익을 보장받는 파생 계약인 PRS 특성이 리스크를 감수하고 자기자본 운용을 확대하려는 한투증권의 지향점과 일치하기 때문에 경영진이 적극적으로 독려한다는 반응도 있다.
27일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 전체 규모가 7000억~8000억원 수준인 두산의 두산로보틱스 지분 담보 PRS에 한투증권이 홀로 3000억원을 투입하는 방안을 논의 중이다. 그 외에도 한투증권은 롯데케미칼의 6600억원 규모 PRS를 긍정적으로 검토 중인 것으로 알려졌다. 이 밖에 한투증권은 보험사 인수 의지가 강한 것으로 알려졌다. 막대한 운용 자산을 보유하며 장기부채를 바탕으로 안정적인 운용 이익을 추구하는 보험사 인수가 한투증권의 자기자본 운용 여력을 확장할 수 있다는 관측이 나온다.
IB 업계 관계자는 “김남구 회장 등 경영진은 수수료 비즈니스만으로는 한계가 있다는 점을 깨닫고 자기자본을 투자해 수익을 창출하는 사업을 권장하는 것으로 알려졌다”고 전했다.
일각에서는 한투증권이 메리츠금융의 사업 모델을 참고한다는 반응도 있다. 메리츠금융은 메리츠화재와 메리츠증권이 한몸처럼 움직이는 구조다. 보험사의 대체 투자 포트폴리오를 증권이 구조화하거나 운용해 자기자본 운용, 수수료 수익, 운용 이익을 동시에 가져가는 것이다. 따라서 메리츠는 최근 SK이노베이션 및 SK온에 5조원대 투자를 단행했을 때도 내부 자금으로 상당 부분을 자체 부담할 수 있었다.