NH투자증권은 25일 SK스퀘어에 대해 자산 가치 상승과 주주 환원으로 주가 상승이 기대된다고 밝혔다. 목표 주가는 기존 12만원에서 16만5000원으로 상향하고, 투자 의견은 ‘매수’를 유지했다.
SK스퀘어는 순자산가치(NAV) 중 가장 큰 비중을 차지하는 SK하이닉스의 주가가 상승하면서 NAV가 최근 상승하고 있다. 샘 알트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)의 AI 버블 언급과 삼성전자의 고대역폭메모리(HBM) 진입 가능성, HBM 공급 과잉 우려 등으로 단기적인 주가 조정을 받았으나 AI 투자는 장기적으로 계속될 전망이다. HBM 관련 경쟁력과 기술적 우위도 계속되면서 상승세는 당분간 이어질 것으로 보인다.
SK하이닉스 외 자회사의 회복세도 긍정적인 요소다. 웨이브는 지난 6월 티빙과의 합병에 대해 공정거래위원회의 기업결합심사 승인을 받았다. 티맵모빌리티는 지난해 2분기 영업손실 136억원에서 올해 같은 분기 영업손실 38억으로 적자 폭을 크게 줄였다.
주주 환원 정책으로 오는 9월까지 1000억원 규모의 자사주 매입도 추진 중이다. 지난해 2000억원 규모의 자사주 매입과 소각을 진행했던 만큼 적극적인 주주 환원 정책은 SK스퀘어의 주요 투자 포인트가 될 전망이다.
안재민 NH투자증권 연구원은 “주요 자회사인 SK하이닉스의 주가 상승이 SK스퀘어의 기업 가치를 동반 상승시키고 있다”며 “적극적인 자사주 매입은 순자산가치 대비 할인율도 낮춰줄 것”이라고 밝혔다.