코스닥 지수가 올해 들어 1100선을 돌파하며 고공행진하고 있는 상황이지만, 정작 투자자들이 참고할 수 있는 코스닥 종목 관련 증권사 리포트는 여전히 부족한 것으로 나타났다. 연이은 ‘불장’에도 정보 공급은 이를 따라가지 못하면서, 투자자들이 ‘깜깜이 투자’에 노출되고 있다는 지적도 나온다.
◇종목 수는 두 배, 리포트는 5분의1
4일 본지가 에프앤가이드에서 받은 자료에 따르면, 지난 1월 한 달간 코스닥 종목 관련 리포트는 441건 발간됐다. 같은 기간 전체 발간 리포트(2265건)의 19% 수준에 그치는 수준이다. 한국거래소에 따르면 코스피 상장 종목 수는 951개, 코스닥이 1823개로, 종목 수 차이를 감안하면 코스닥 리포트 비중은 현저히 낮은 수준이다.
시가총액 상위 종목으로 범위를 좁히면 격차는 더욱 두드러졌다. 지난 1월 코스피 시가총액 상위 1~10위 종목 관련 리포트 수는 280건에 달했다. 시총 1위 삼성전자의 경우, 한 달간 종목 리포트 58개가 발간됐다.
반면 코스닥 시가총액 상위 10개 종목 관련 리포트는 23건에 불과했다. 코스닥 시총 상위 10위권 종목 가운데 지난 한 달간 리포트가 단 한 건도 발간되지 않은 종목도 코스닥 대장주인 에코프로를 포함해 3곳에 달했다.
◇코스닥 불장인데 “믿고 볼 자료 없다”는 투자자들
지난해 말까지 900선에서 횡보하던 코스닥 지수는 올해 들어 1100선을 돌파하며 투자자들의 관심이 크게 높아졌다. 연초 이후 코스닥 상승률은 23.6%로, 같은 기간 코스피 상승률(25.5%)과 비슷한 수준이다. 개인 투자자들의 관심 또한 크게 증가했다. 지난달 코스닥 거래대금은 460조원을 넘어서며 직전 달(354조) 대비 약 30% 증가했다.
그러나 시장 열기와 달리 신뢰할 만한 투자 정보는 충분히 제공되지 않고 있다는 지적이 나온다. 서울에 거주하는 직장인 이모(29)씨는 “투자할 때 유튜브를 주로 보지만 증권사 리포트나 목표주가를 마지막으로 확인하는 기준으로 삼는다”며 “코스닥이 오르길래 주요 종목들에 투자하려고 보니, 시가총액 상위 종목인데도 가장 최근 리포트가 지난해에 나온 경우가 있어 의문이 들었다”고 했다.
증권업계는 코스닥 시장의 투자자 구조가 리포트 부족의 주요 원인이라고 설명했다. 한 증권업계 관계자는 “증권사 리포트는 기본적으로 기관 투자자 수요에 따라 작성되는데, 코스닥은 개인 투자자 비중이 높아 기관 대상 분석 수요 자체가 크지 않다”며 “정보 수요가 줄어들면서 리포트 공급도 위축되며, 사이클이 반복돼 점차 코스닥이 투기판처럼 변하는 상황”이라고 말했다.
◇당국 불호령에 발등에 불 떨어진 증권사들
지난해 말부터 금융당국이 이 같은 상황을 해결하기 위해 코스닥과 스몰캡 기업에 대한 리서치 확대를 요청하며 일부 대형 증권사들은 인력 확충과 발간 물량 확대에 나서고 있다. 한국투자증권은 최근 스몰캡 담당 애널리스트를 기존 5명에서 7명으로 늘렸고, 미래에셋증권은 별도의 인력 충원은 없지만, 올해 코스닥 리포트 발간 규모를 25% 확대하겠다고 밝혔다. 하나금융그룹은 지난 3일 코스닥 벤처·혁신 기업을 중심으로 자본시장 활성화를 위해 8조2000억원 규모의 직·간접 투자를 진행하겠다고 밝히며, 하나증권 리서치센터에 코스닥 상장기업 분석을 위한 미래산업팀을 운영할 계획이라고 설명하기도 했다.
다만 중소형 증권사들의 경우, 현실적으로 대응이 쉽지 않다는 입장이다. 한 업계 관계자는 “대형 증권사들은 별도 팀을 두고 유동적으로 대응할 여력이 있지만, 중소형 증권사들은 인력 확충이 곧바로 비용 부담으로 이어진다”고 했다.
코스닥 기업의 공시 투명성이 코스피보다 낮다는 점도 리포트 확대의 걸림돌로 지적됐다. 또 다른 금융투자업계 관계자는 “코스닥 대형주는 비교적 분석이 가능하지만, 소형 스몰캡 기업들은 정보 선별 자체가 어렵다”며 “증권사 입장에서 목표주가를 제시하는 것 자체가 리스크로 작용할 수 있다”고 했다.