코스피 상승 흐름이 주춤하는 사이 개인 투자자들의 관심이 코스닥으로 옮겨 가며 이달 코스닥시장 거래 대금이 크게 불어난 것으로 집계됐다.
28일 한국거래소에 따르면, 이달 들어 26일까지 코스닥시장 일평균 거래 대금은 11조4800억원으로 나타났다. 월별 기준으로 2023년 8월(일평균 12조1220억원) 이후 2년 4개월 만에 가장 많은 수준이다. 지난달 일평균 거래 대금(9조4790억원)과 비교하면 21% 급증했다. 반대로 유가증권시장(코스피) 거래 대금은 눈에 띄게 줄었다. 같은 기간 코스피 일평균 거래 대금은 14조4610억원으로, 전달(17조4330억원) 대비 17% 감소했다.
거래 대금 증가와 함께 코스닥 시장의 ‘손바뀜’도 활발해졌다. 이달 26일까지 코스닥 일평균 회전율은 2.30%로 전달(2.00%) 대비 15% 늘었다. 같은 기간 코스피 회전율이 0.53%에서 0.43%로 19% 줄어든 것과 대비된다. 회전율은 시가총액 대비 거래 대금 비율로, 수치가 높을수록 투자자 간 매매가 잦았다는 뜻이다.
시장 분위기도 엇갈린다. 코스피는 인공지능(AI) 거품론이 이따금 불거지며 변동성 장세가 이어져 투자 심리가 위축되는 흐름이다. 코스피는 지난달 4일 장중 4226.75로 사상 최고치를 기록한 뒤, 두 달 가까이 신고가 경신이 없는 상태다. 반면 코스닥은 정부가 코스닥 시장 부양책을 준비 중이라는 언론 보도 이후 ‘천스닥’ 기대가 커지면서 매수세가 몰린 것으로 보인다.
수급에서도 개인의 이동이 두드러졌다. 이달 들어 개인 투자자는 코스닥에서 6260억원을 순매수했지만, 코스피에서는 9조7970억원을 순매도했다. 지난달 개인이 코스닥에서 4800억원을 순매도하고 코스피에서는 9조2870억원을 순매수했던 흐름과는 정반대다.
전문가들은 정책 기대가 남아 있는 만큼 코스닥을 계속 주목할 필요가 있다고 본다. 바이오·이차전지 등 첨단 산업에 투자하는 ‘국민성장펀드’가 최근 출범했고, 증권사 종합투자계좌(IMA) 제도도 코스닥에 우호적 요인으로 꼽힌다. 태윤선 KB증권 연구원은 “11월부터 도입된 증권사 IMA 제도로 중소형주로의 자금 유입이 기대된다”면서 “IMA는 조달 자금의 일정 비율을 모험 자본에 투자해야 하는 의무가 있으며 내년 10%, 2027년 20%, 2028년 25%로 단계적으로 상향될 예정”이라고 설명했다. 이어 “통상적으로 1∼2월에 강세를 보이는 코스닥 시장의 계절성, 정책 모멘텀, 코스닥 활성화 추진 가능성 등을 바탕으로 그동안 상대적으로 소외됐던 코스닥 시장의 상승이 기대된다”고 말했다.
올해 코스피 대비 코스닥 상승률이 낮았던 점도 추가 상승 기대를 키우는 요인으로 거론된다. 올해 들어 코스닥지수 상승률은 36%로, 같은 기간 코스피 상승률(72%)의 절반 수준이다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “코스닥 활성화 정책 기대감에 코스닥 지수는 상승 흐름을 보이고 있으나, 코스피 지수와의 수익률 차이는 여전히 있다”며 “향후 정부의 상장·퇴출 구조 개편과 기관투자자 유입 정책이 본격화되면 코스닥 지수의 추가 상승 여력이 확대될 전망”이라고 했다.
다만 변수도 남아 있다. 환율 상승에 따른 수입 물가 압력과 국내 금리 인하를 둘러싼 불확실성은 코스닥의 추가 상승을 제약할 요인으로 꼽힌다. 이웅찬 iM증권 연구원은 “내수 개선이나 금리 인하와 같은 상황이 나타나지는 않을 것으로 보여 단순히 코스닥이나 중소형주의 아웃퍼폼(시장 수익률 상회)을 기대하기는 어려워 보인다”고 지적했다.