‘코스피 5000은 충분히 가능하다’며 증시를 가파르게 밀어 올렸던 외국인 투자자들이 돌변했다. 외국인 투자자들은 지난 3~7일 5거래일간 유가증권시장에서 7조2637억원을 순매도(매수보다 매도가 많은 것)했다. 주간 외국인 순매도액으로는 역대 최대다. 최근까지도 외국계 투자은행(IB)들은 “한국 증시가 리레이팅(재평가)되고 있다” “코스피 6000도 가능하다”고 하더니, 왜 돌변한 걸까?
◇AI 거품론, 반도체주에 타격
‘AI(인공지능) 거품론’이 주범으로 지목된다. 최근 국내 증시 랠리는 AI발 ‘반도체 수퍼사이클’ 최대 수혜자로 삼성전자와 SK하이닉스 반도체 투톱이 꼽히면서 시작됐는데, 이 시나리오에 찬물을 끼얹은 것이다. 지난 4일 데이비드 솔로몬 골드만삭스 CEO(최고경영자)는 홍콩 금융 서밋에서 “기술주 거품이 상당해 향후 12~24개월 내 주식시장이 10~20% 하락할 가능성이 크다”고 했다. 테드 픽 모건스탠리 CEO도 “10~15% 조정은 오히려 바람직한 수준”이라고 했다.
글로벌 금융 위기를 다룬 영화 ‘빅 쇼트’의 실제 주인공으로 2008년 미국 서브프라임 모기지를 예측한 마이클 버리가 이끄는 사이언자산운용이 9월 말 엔비디아와 팔란티어의 주가가 하락하면 수익을 얻는 풋옵션을 대거 사들였다는 소식도 불안을 증폭시켰다. 이후 팔란티어 주가가 5거래일 사이 13% 넘게 급락했고, 엔비디아 주가도 10% 가까이 하락하는 등 테크 종목들이 일제히 약세를 보였다.
실제 외국인들의 매도세는 SK하이닉스와 삼성전자에 집중됐다. 외국인들이 이번 주 가장 많이 판 종목은 SK하이닉스로, 3조7150억원어치 순매도했다. 삼성전자 순매도액도 1조5030억원으로 둘째로 많았다.
◇원화 약세, 금리 상승도 악재
환율 급등(원화 약세)도 악재로 작용하고 있다. 서울 외환시장에서 7일 미국 달러화 대비 원화 환율은 전날보다 9.2원 오른 1456.9원을 기록(오후 3시 30분 기준)하며 1457원에 육박했다. 달러 대비 원화 가치는 한 주 사이 2%나 하락해, 주요국 통화 중 절하율 1위를 기록했다. 헤지펀드 등 외국인 단기 투자 자금은 환차손에 민감하다. 백석현 신한은행 이코노미스트는 “아시아태평양경제협력체(APEC) 정상 회의 등을 계기로 과도하게 상승했던 코스피에서 외국인이 대거 차익 실현에 나서면서 원화가 직격탄을 맞았다”고 설명했다.
최근 국고채 금리 급등 현상도 주식시장엔 부담이다. 서울 채권시장에서 국고채 10년물 금리는 7일 3.226%로 마감하며 연고점을 돌파했다. 장기 금리 상승은 성장주나 고평가된 기술주의 할인율을 높이기 때문에 증시에는 악재로 작용한다.
◇커지는 변동성, 전략은?
한국 시장만 약세를 보인 것은 아니었다. 지난주 코스피 지수가 3.7% 하락하는 동안 일본 닛케이평균은 4.1%, 대만 가권지수도 2.1% 뒷걸음질했다. 하지만 올 들어 한국 증시 상승세가 가장 가팔랐기 때문에 단기 조정도 두드러질 가능성이 높아 주의가 필요하다. 빚투족이 늘어나면서 주가 급락 탓에 증권사가 주식을 강제 처분하는 ‘반대매매’가 급증하고 있다. 지난 6일 하루 반대매매액이 올 들어 최고치인 219억원을 기록했다. 코스피 지수의 일간 평균 변동률(2.36%)이 연중 최고치로 치솟을 정도로 ‘롤러코스터 장세’를 보이고 있다. 하인환 KB증권 연구원은 “과거 세 차례 강세장(1998∼1999년, 2009∼2010년, 2020∼2021년) 때의 주가 조정 사례를 보면 폭과 기간이 각각 약 -10% 내외, 50일 내외라는 점을 참고할 필요가 있다”고 말했다.
/김은정·연선옥 기자