주가 급등에 공매도(주식을 빌려 파는 것) 세력이 ‘백기’를 들고 있다. 주가가 단기간 가파르게 상승하면서 외국인과 기관 투자자들이 헤지(위험 회피) 목적으로 대차(貸借) 잔고를 늘리고 공매도에 나서고 있지만, 주가 상승에 속수무책인 상황이다.
3일 금융투자협회에 따르면, 공매도를 위한 선행 지표로 여겨지는 대차 거래 잔고는 지난달 말 기준 122조5000억원대로 사상 최대 수준을 기록했다. 주가 하락에 베팅하는 공매도 투자는 주가가 내려야만 수익을 본다. 최근 주가 상승 폭이 커지자 손실을 줄이기 위해 빌린 주식을 사서 갚는 ‘쇼트커버링’에 나서는 투자자도 생기면서 공매도가 많은 종목 주가가 오히려 급등하는 현상이 나타나기도 한다.
강진혁 신한투자증권 연구원은 “코스피 기업들의 이익 개선세가 뒷받침되는 만큼, 시장 하락에 대한 베팅이 늘었다기보다 대형주 쏠림에 따른 헤지 차원의 수요가 반영된 것으로 보인다”고 분석했다.
최근 한 달간 공매도를 위한 대차 잔고를 갖고 있다가 상환한 액수가 가장 많은 종목은 단연 삼성전자였다. 그다음으로 TIGER TOP10, KODEX 200, HMM, 삼성중공업, SK하이닉스 순이었다. 코스닥에서는 에코프로, 에코프로비엠, HLB 등이 상위권에 들어갔다. 대체로 10월에 주가가 급등세를 보인 종목들이다. 대차 잔고 상위 종목들 가운데서도 반도체와 2차전지 등의 급등세가 뚜렷했는데, 쇼트커버링이 가세하며 주가 상승이 가팔랐다는 분석이 나온다.
신한투자증권에 따르면, 현재 코스피에서 대차 잔고 상위 종목은 HD현대건설기계·한화비전·더존비즈온·한국콜마·덴티움·엘앤에프·코스맥스·코스모신소재 등이다. 코스닥에서는 서진시스템·천보·제주반도체·실리콘투 등이 꼽힌다. 강진혁 연구원은 “이 중 실적 추정치가 상향되는 종목들(HD현대건설기계·엘앤에프·천보) 등은 주가가 강세를 보이며 쇼트커버링이 동반될 가능성이 있다. 반대로 실적 추정치가 하향되면서 대차 잔고 비율이 동시에 늘고 있는 종목들(덴티움·코스모신소재)은 수급 충격에 주의해야 한다”고 말했다.