공모펀드 시장에서 ‘목표 전환형’ 상품이 주목받고 있다. 목표 전환형 펀드는 운용 초기 주식이나 상장지수펀드(ETF) 등 ‘위험 자산’에 좀 더 많이 투자해 정해둔 목표 수익률을 달성한 후, 바로 채권 등 안정형 자산으로 전환 투자해 수익성과 안정성을 동시에 챙기는 상품이다.
◇설정액 올 들어 50% 증가
KCGI자산운용이 올해 4월 내놓은 ‘KCGI코리아목표전환 1호’ 펀드를 예로 들어보자. 수익률 목표치를 6%로 설정한 이 펀드는 주식 30%, 채권 70%를 기초 자산으로 운용하기 시작했다. 최근 증시 활황으로 출시 55일 만에 지난달 12일 목표 수익률을 달성한 뒤 채권 투자로 ‘수익률 굳히기’에 들어갔다. 정연대 KCGI 이사는 “채권 투자로 전환된 뒤에는 고객 대부분이 투자금을 찾아갔다”고 했다.
목표 전환형 상품 대부분이 이와 비슷하게 목표 수익률 6~7%를 달성하면 안정형 자산 투자로 전환된다. 기존 목표 전환형 펀드는 위험도가 높은 사모펀드 방식이 많았는데, 최근 주식과 채권의 혼합 형식으로 상대적으로 위험도를 낮춘 공모펀드가 속속 등장하고 있다.
9일 금융 데이터 업체 KG제로인에 따르면 올해 2분기 목표 전환형 공모펀드의 총설정액은 1조6433억원이었다. 지난해 4분기(1조1113억원)보다 50% 가까이 증가했다. 펀드 설정액은 펀드가 최초로 개설될 때부터 기준일까지 투자자들에게서 모은 금액의 총합으로, 투자자들이 그 펀드에 맡긴 돈의 총액으로 볼 수 있다. 2분기 만에 설정액이 50% 커진 것은 그만큼 목표 전환형 펀드에 대한 투자자들의 관심이 커졌음을 의미한다.
운용사들도 잇따라 목표 전환형 펀드를 내놓고 있다. 삼성자산운용은 지난 7일 목표 수익률 7%로 국내 채권과 국내 테마 ETF에 투자하는 ‘삼성알아서투자해주는 EMP목표전환형 펀드 제4호’를 출시했다. 지난달 30일 KCGI자산운용은 ‘KCGI코리아 목표전환펀드 1호’의 후속으로 2호 펀드를 내놓았는데, 자금이 총 2768억원 몰려 올해 공모펀드 중 최고 설정액을 기록하기도 했다.
◇주식 활황으로 빠른 수익률 달성
목표 전환형 펀드는 일반적으로 ‘중위험·중수익’을 표방하는 펀드이지만, 최근 주가가 크게 상승하며 ‘저위험·중수익’이 실현되고 있어 투자자 관심을 더 받는다는 분석도 나온다. 통상 목표 전환 펀드는 기초 자산의 수익이 담보될 경우 안정적 수익률을 보장하는데, 새 정부 들어 증시가 크게 오르며 유가증권시장·코스닥에 상장된 주식을 기초 자산으로 한 목표 전환형 펀드들이 목표 수익률을 빠르게 달성하고 있다는 것이다.
한 금융 투자 업계 관계자는 “최근에는 금융 법인이나 고액 자산가와 같은 보수적인 투자자들도 목표 전환형 펀드에 들어오는 추세“라며 ”목표 전환형 펀드의 수익성이 그만큼 안정적으로 여겨지고 있다는 것”이라고 했다.
◇목표 수익률 보장되는 것은 아냐
전문가들은 하반기 한국 주식시장 호황이 이어질 것이라고 전망하면서도, 유행을 타는 목표 전환형 펀드에 대한 과도한 투자는 유의해야 한다고 지적한다. 한 운용사 관계자는 “운용사들은 특정 시장에 목표 전환형 펀드가 몰릴 경우, 단기 고점이라고 보기도 한다”며 “한 목표 전환형 펀드가 잘될 경우, 2호, 3호, 4호가 나오는데, 4호 펀드는 이미 유행이 지난 것일 수 있다”고 했다.
이정택 삼성자산운용 매니저는 “목표 전환형이라고 해서 목표 수익률이 꼭 보장되는 것이 아니라는 점을 주의해야 한다”며 “또한 목표 수익률을 달성하게 되면 채권형으로 전환되기 때문에, 상승장에서 추가 수익을 얻을 수 없다는 점도 명심해야 한다”고 했다.
다행히 최근엔 상승장이지만, 하락장에서는 목표 전환형 펀드가 수익을 내기가 어렵다는 지적도 많다. 한 중견 자산운용사 팀장은 “2023년과 2024년에는 미국에서 목표 전환형 펀드가 많이 나왔는데, 이 흐름의 막바지에 투자한 고객들은 손해를 보기도 했다”며 “목표 전환형 펀드는 한번 수익률이 마이너스가 날 경우 회복하기가 어렵기 때문에 주의가 필요하다”고 했다.
☞목표전환형 펀드
처음에는 국내외 주식, 상장지수펀드(ETF) 등 ‘위험 자산’에 투자하다가 사전에 정한 목표 수익률을 달성하면, 채권 등 안정형 자산으로 갈아타 수익률을 보존하는 구조로 운용하는 펀드.