하나증권은 25일 신세계푸드의 목표 주가를 기존 6만원에서 5만원으로 하향 조정했다. 수익성은 회복 추세지만 중장기 성장 동력을 추가로 확보해야 한다는 분석이다.
신세계푸드는 올해 1분기 매출 3586억원, 영업이익 79억원을 기록했다. 각각 전년 대비 6.1% 감소, 69.7% 증가한 수치다. 급식 부문에서는 대형 사업사 고객 종료에 따른 역기저 효과로 10.4% 감소했다. 외식 부문 매출은 2%, 제조·식자재 부문은 8.4% 감소했다.
1분기 매출 감소에도 전 사업부에서 디마케팅이 이뤄지면서 수익성은 개선됐다. 디마케팅은 의도적으로 고객 수요를 줄여 수익성을 높이는 전략이다.
2분기에도 디마케팅으로 인한 손익 중심의 경영이 이어질 전망이다. 다만 지난해 호실적의 기저 효과로 영업이익도 상대적인 감소세가 나타날 것으로 보인다. 올해 2분기 매출은 3780억원, 영업이익은 92억원으로 추정된다. 각각 전년 대비 4%, 4.8% 감소한 수치다.
심은주 하나증권 연구원은 “수익성 강화를 위한 효율화 작업이 본격화되면서 올해 영업이익 300억원을 회복할 것으로 보인다”면서도 “다만 연간 손익이 400억원에 달했던 과거 실적을 고려하면 노브랜드버거(NBB) 가맹 사업 외 중장기 성장 동력에 대한 해답이 필요한 시점”이라고 평가했다.
