(블룸버그) 지난달 미국 상품과 서비스의 가격은 소비자와 인플레이션을 물리치기 위한 전투를 벌이는 연방준비제도이사회(연준) 정책 입안자들에게는 불편한 속도로 상승했을 것이다.
화요일 공개될 1월 소비자물가지수(CPI)는 휘발유 가격 상승으로 전월 대비 0.5% 증가할 것으로 예상된다. 이는 3개월 만에 가장 큰 상승이 될 것이다. 연료와 식품을 제외한 소위 핵심 CPI는 두 달 연속 0.4% 상승할 것으로 보인다.
이러한 상황은 인플레이션이 40년 최고치에서 다소 완화하고 있지만, 물가 압력을 소멸시키기 위해서는 추가 금리 인상이 필요하다는 연준의 견해와 일치한다. 연준은 또한 핵심 서비스 비용의 행태를 관찰해 여전히 견고한 고용 시장이 인플레이션에 미치는 영향도 측정할 것이다.
핵심 CPI는 1년 전보다 5.5% 상승할 것으로 예상되는데, 이는 2021년 말 이후 연간 기준으로 가장 작은 상승폭이 될 것이다. 하지만 중앙은행의 목표는 2%이다.
지속적인 가격 압박 때문에 많은 미국인이 개인 재정 상황에 대해 우울한 전망을 하고 있다. 지난주 수요일 발표된 갤럽 여론 조사에 따르면 응답자의 50%가 자신의 개인 재정 상황이 1년 전보다 더 나빠졌다고 답했는데, 이는 2009년 이후 가장 높은 수치다.
제롬 파월 연준 의장과 그의 동료뿐만 아니라 소비자들에게 희소식은 2022년 마지막 3개월 동안 핵심 상품 가격이 하락했다는 것이다.
엘렌 젠트너가 이끄는 모건스탠리 이코노미스트들은 보고서에서 “핵심 상품 가격 상승을 막지 못했기 때문에 오는 화요일 공개될 핵심 CPI도 올랐을 것”이라고 썼다. 그들은 그러나 “상품 가격이 아주 많이 오르지 않고 있다는 점을 감안할 때, 가격 압력은 지난 여름과 가을의 최고점에 비해서는 낮을 것”이라고 덧붙였다.
서비스 가격은 조정 속도가 더디지만 4분기에 완만한 조짐이 나타났다. 파월 의장은 주택을 제외한 핵심 서비스의 인플레이션을 낮추기 위한 해결책 중 하나가 임금 압박을 줄이는 것이라고 주장했다.
이번 주 미국 정부는 1월 소매 판매 및 산업 생산 데이터도 발표할 예정이다. 자동차 구매가 회복돼 전반적인 소매 판매를 촉진하는 데 도움이 되었을 것이다. 공장 생산량도 반등했을 가능성이 크다.
이번 주 로리 로건 댈러스 연방준비은행(연은) 총재, 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재, 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재, 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재, 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재, 토마스 바킨 리치몬드 연은 총재가 연설한다.
다른 곳에서는 영국 인플레이션 약화, 유럽 위원회 전망 및 일본의 차기 중앙은행 총재 지명이 관심을 끌 수 있다. 인도네시아는 금리를 동결할 가능성이 크다.
아시아
일본 정부는 우에다 가즈오를 일본은행(BOJ) 총재 후보로 공식 지명할 예정이다.
지난 분기 국내총생산(GDP) 수치는 일본 경제가 엔화 상승에 따른 무역 조건 개선에 크게 힘입어 위축에서 반등했음을 보여줄 것으로 보인다.
중국에서는 중앙은행이 유동성 압박을 완화하기 위해 금융 시스템에 더 많은 자금을 투입하면서 수요일에 기준금리를 변경하지 않고 유지할 것으로 보인다.
한국에선 실업자 수는 더 높은 금리가 경제에 얼마나 큰 영향을 미치고 있는지를 보여줄 것이다.
호주 또한 중앙은행이 추가 금리 인상 가능성 여부를 확인할 일자리 데이터를 발표한다.
싱가포르는 화요일 올해 예산안을 발표하기 하루 전 GDP를 발표한다.
인도네시아와 필리핀은 목요일에 금리 정책회의를 열 예정이다. 인도네시아는 금리 인상이 막바지에 이르렀지만, 필리핀은 놀라운 인플레이션 때문에 20년 만에 가장 공격적인 긴축 주기를 연장할 것으로 보인다.
유럽, 중동, 아프리카
영란은행(BOE)이 30년 만에 가장 공격적인 긴축 주기를 곧 끝낼 수 있을지 투자자들의 이목이 쏠린다.
현재 10.5%인 영국 인플레이션은 수요일 1월 수치를 발표한다. 전문가들은 3개월 연속 물가상승이 둔화할 것으로 보고 있다.
관계자들은 전날 발표된 월간 고용 보고서 역시 자세히 살펴볼 것이다. 임금은 팬데믹 기간을 제외하고 가장 빠른 속도로 상승하고 있으며, 일부 경제학자들은 4분기에 임금 상승 속도가 더욱 빨라질 것으로 예상한다.
BOE 관측통들은 또한 구직과 실업률을 노동 시장 완화의 다른 징후로 주시하면서 목요일 휴 필 영란은행 수석 이코노미스트의 발언에 집중할 것이다. 시장에서는 3월 BOE 회의에서 기준금리가 0.25% 오르고, 금리 인상 주기는 8월에 끝날 것으로 예상한다.
이번 주 유럽중앙은행(ECB) 관계자 중에는 목요일 필립 레인(Philip Lane) 수석 이코노미스트를 비롯해 포르투갈, 독일, 프랑스 중앙은행 총재가 연설한다.
지금까지 OECD에서 소비자 물가 충격을 가장 덜 받은 스위스는 월요일 소비자물가지수를 발표하는데, 1월에 인플레이션이 3% 이상으로 되돌아갔을 것으로 예상된다.
무구르 이사레스쿠 루마니아 중앙은행 총재는 화요일 새로운 인플레이션 전망을 발표하고, 같은 날 헝가리의 GDP 데이터는 경제가 2022년 하반기에 침체에 접어들었음을 확인할 가능성이 크다.
수요일, 나미비아의 금리 결정자들은 이웃 남아프리카 공화국을 따라 금리를 0.25%포인트 인상할 것으로 예상된다.
남아공의 인플레이션은 중앙은행 목표 범위의 6% 상한선을 향해 조금씩 낮아질 것으로 예상된다.
라틴 아메리카
2022년을 30년 만에 최고치로 마감한 후 아르헨티나의 인플레이션은 1월에 다시 가속화해 전문가들의 예상을 다소 웃돌 것으로 보인다.
우루과이 중앙은행은 브라질, 칠레, 페루, 파라과이와 마찬가지로 이번 주 기준금리를 동결할 것으로 보인다. 우루과이는 12번 연속 인상으로 기준금리를 11.5%까지 올렸는데, 인플레이션은 여전히 중앙은행의 목표치인 3~6%를 웃돌지만 분명히 후퇴하고 있다.
브라질과 페루는 모두 12월 GDP를 발표한다. 페루는 이달 초 좌파 대통령 페드로 카스티요의 축출 및 체포에 대한 전국적인 시위에도 약간 더 나을 것으로 예상된다.
다음 주 콜롬비아의 많은 데이터는 대유행 충격으로부터 경제의 놀라운 반등이 급속히 추진력을 잃고 있음을 보여줄 것이다. 두 자릿수 인플레이션과 금리가 수요를 식히기 시작하면서 12월의 소매 판매, 제조업 및 산업 생산 수치는 모두 2022년 최고치에서 크게 벗어날 가능성이 크다.