아르헨티나 경제가 결국 파국을 맞았다. 23일(현지시각) 아르헨티나는 ‘디폴트’를 공식 선언, 1320억달러 규모의 외채 상환을 중단했다.

세계 각국의 전문가들은 아르헨티나의 이번 ‘국가 파산’ 사태가 지난 98년 러시아의 디폴트 선언 때와는 다르다고 분석하고 있다. 이머징마켓(신흥시장)의 체력이 그 때보다 탄탄하고, 이미 6개월여전부터 디폴트 위기에 대한 논란이 일었던만큼, 시장에 주는 충격은 크지 않다는 주장이다. 이에 따라 신흥시장과 세계 금융시장에 미치는 영향 역시 미미할 것이라는 주장이 우세하다. 다만 외채 상환 유예가 아르헨티나의 채무 재조정을 지연시키고, 당분간 시장의 불확실성을 지속시킨다는 점에서는 악재가 될 전망이다.

◆ 국내 파급효과 크지 않을 듯 =아르헨티나의 외채 상환 유예로 가장 큰 타격을 받는 국가는 스페인이다. 스페인은 이번 사태로 180억달러가 넘는 돈을 자칫 못받을 수도 있게 됐다. 미국과 유럽 금융기관이 빌려준 돈도 매우 큰 상태이다. 하지만 이미 빌려준 지 오래된 곳이 많고, 나름대로 대비책을 세워놓은 상태이기 때문에 금융시장에 직접적으로 미치는 영향은 그리 크지 않을 전망이다.

굿모닝증권 홍춘욱 애널리스트는 “이미 몇개월간 사실상의 디폴트 상태에 있었고 시장이 이에 대한 준비를 해왔기 때문에 영향은 거의 없을 것”이라고 말했다. 기업실적 측면에 있어서도, 대아르헨티나 수출비중은 올해 2억8000만달러 수준으로 전년(4억5000만달러) 대비 절반 가까이 줄었기 때문에 실질적인 타격은 크지 않다는 주장이다.

최근 남미 국가인 브라질과 멕시코의 주식시장이 연일 강한 상승세를 보이고 있고, 신흥국가들의 외평채 가산금리가 연중 최저치를 나타내고 있는 것도 세계 경제가 이번 사건에 대해 내성을 갖췄다는 증거라고 지적했다. 현대투자신탁증권 김승현 애널리스트는 “단기 악재가 진정된 후에는 이번 사건이 오히려 한국주식시장에 호재로 작용할 수도 있다”고 말했다. 이머징마켓 중 국가 경쟁력이 탄탄한데 따른 차별화가 부각될 것으로 예상하고 있기 때문이다.

◆ 미국 경제회복이 ‘열쇠’ =증시 전문가들이 이처럼 아르헨티나의 경제 위기가 큰 파급효과 없이 마무리될 것이라고 보는 전제는 미국 경제의 회복이다. 이미 세계 경기가 바닥을 지나고 회복 국면으로 들어섰기 때문에, 인근 중남미 국가로 위기가 전염될 가능성이 낮다는 것이다. 오히려 금융위기를 겪는 나라들이 생산하는 원자재 가격이 내려감에 따라 경기 회복을 앞당길 수 있다는 주장까지 나오고 있다.

하지만 일부 전문가들은 세계 경제 회복이 더딜 경우, 장기적인 파급효과는 눈덩이처럼 불어날 수 있다고 경고하고 있다. 아르헨티나보다 경제 규모 및 교역비중이 높은 멕시코·브라질 등으로 영향이 옮겨가면서, 아시아 국가들의 수출에 타격을 줄 수 있기 때문이다.

또 금융시장의 불안은 ‘안전 자산’ 선호현상을 부추겨, 투자자들이 신흥시장에서 돈을 빼내 미국과 유럽 등에 투자할 가능성이 높다는 것이다. 특히 이번 사건이 달러강세와 엔화 약세를 부추겨, 아시아 국가들의 전반적인 통화약세를 부추길 수 있다는 주장이 나오고 있다.

대우증권 이종우 투자전략팀장은 “만일 미국 경제가 내년도 빠른 속도로 회복되지 않는다면, 아르헨티나가 겪고 있는 위기가 인근 국가로 전염될 가능성도 높다”고 말했다.

( 허인정기자 njung@chosun.com )