아르헨티나의 디폴트(대외채무 불이행) 가능성이 높아지면서 국제금융시장에서 신흥시장 통화의 ‘동반 약세’ 현상이 두드러지고 있다. 90년대 들어 외환위기가 터질 때마다 국제투자기관들은 신흥 시장국 통화를 던지고 미 달러를 사들이는 투자패턴을 보여왔다. 한마디로 ‘믿을 것은 달러밖에 없다’는 얘기다. 이번에도 예외가 아니다. 아르헨티나의 주변국가는 물론 멀리 떨어진 아시아 신흥시장국까지 환율이 급등하고 주가가 떨어지고 있다.

주변국인 브라질과 칠레가 아르헨티나 사태 이후 환율이 급등세를 보였고, 아시아 지역에서도 한국, 태국, 필리핀, 대만 등이 일제히 환율이 올라가면서 통화 약세가 이어지고 있다. 특히 아시아 지역의 통화 약세는 일본 엔화 약세의 영향도 있어 두 요인이 상승작용을 일으킬 경우 환율 상승세가 가속화될 가능성도 없지 않다는 지적이다.

그러나 월가(街)의 투자자들은 아직까지 비교적 차분한 반응을 보이고 있다. 이유는 아르헨티나 사태가 어제 오늘 일이 아니어서 금융시장에 심각한 충격을 가할 만큼의 ‘돌발변수’는 아니라고 보기 때문이다. 국제통화기금(IMF)의 대응도 과거 금융위기처럼 급박한 모습은 아니다. IMF의 애너 크루에거(Anna Krueger) 수석 부총재는 “현 상황에서 아르헨티나 사태의 전염효과(contagion effect)는 생각했던 것보다 훨씬 미약한 것으로 파악되고 있다”고 말했다.

신흥시장국에 붙는 가산금리(스프레드)도 아직까지는 큰 변동이 없는 상태. 신흥시장국 국채평균금리(EMBI)도 20일 현재 8%로 11월 말의 10.7%에 비해 낮은 수준이다. 그러나 KIEP(대외경제정책연구원) 왕윤종 박사는 “아르헨티나 사태가 장기화할 경우 신흥시장국의 리스크(위험) 프리미엄은 상승할 전망”이라고 말했다.

( 최성환 전문기자 sungchoi@chosun.com )