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대표적인 것이 개나리벽지다. IT 관련 업체가 벽지 회사를 인수했고 주가가 수십배 뛰었다. 인수한 업체 입장에서는 까다로운 상장, 등록 조건 심사를 피할 수 있다. 인수 당하는 회사 오너는 한 몫 단단히 챙겨서 나갈 수 있다.
인수합병을 그림을 그리고 일을 진행한 작전 세력은 주가를 올려 돈을 번다. 문제는 나중에 주가를 따라 온 이른바 개미들이 피해를 본다는 것이다. 일종의 폭탄돌리기다. 언젠가 폭발한다. 터질 걸 알지만 그래도 줄을 선다. IT 거품이 걷히고 IT 사업을 한다며 뒷문을 여는 경우가 줄었다. 대신 얼마 전부터는 바이오란 이름으로 명패를 바뀌다는 업체들이 생겼다.
그런데 얼마 전 메일 하나를 받았다. 다시 IT란 이름으로 뒷문을 여는 업체가 생겼다. 그것도 IT 관련자 뿐 아니라 거의 온국민이 아는 업체다. 우회 상장을 했다며 메일을 보낸 곳은 소리바다였다.
한때 업계 최대 화제였던 MP3 사이트 소리바다 양정환 대표 이름을 달고 온 메일은 바이오메디아를 인수해 우회 상장한다는 내용을 담고 있었다. 그는 특수관계인과 함께 바이오메디아 주식 3032만520주를 확보했다. 그리고 바이오메디아는 소리바다로 이름을 바꿨다. IT가 바이오에서 다시 주도권을 빼앗아 오는 것처럼 보였다.
그리고 며칠 사이 주가가 요동쳤다. 재상장 첫날 하한, 며칠 뒤 상한을 기록하고 있다. 주가가 롤러코스트를 타면 돈을 보고 올라탄 개미들이 손해를 본다. 재미있는 것은 그래프를 보니 현재 주가가 지난 8월 이후 최저 수준이라는 것이다. 만일 작전이라면 실패다. 소리바다가 보낸 메일에서 궁금한 것은 우회 상장에 자금을 댄 넥서스투자란 회사였다.
그리고 다시 며칠이 지났다. 다시 넥서스투자란 이름이 뉴스를 타기 시작했다. 이번엔 디시인사이드였다. 디시인사이드는 지난 9일 벤처캐피털인 넥서스투자로부터 50억원을 투자받은데 이어 13일, 대우증권을 상대로 50억원의 신주인수권부 사채(BW)를 발행해 총 100억원의 투자를 유치했다는 보도자료를 냈다.
디시는 그 돈으로 IC코퍼레이션이란 회사를 인수했다. 그 소식이 알려진 날 IC코퍼레이션 주가는 오히려 10% 정도 떨어졌지만 그 후 며칠간 상한을 기록하고 있다. 그 와중에 김유식 사장을 만났다. 넥서스투자란 회사에 대해 알고 싶다고 했다. 엉뚱한 대답을 들었다.
“불닭, 닭갈비 좋아해서 그 동안 열심히 먹었는데 닭 가공, 판매업체 계열사 사장이 될 줄은 상상도 못했습니다.”
입심 좋은 김 사장 설명을 풀어 써보자. 닭으로 유명한 마니커가 글로벌 리소스란 투자회사를 가지고 있다. 글로벌 리소스는 코스닥 상장사인 ICM이라는 회사 최대주주다. 다시 ICM 자회사 가운데 하나가 넥서스투자다. 디시가 발표한 자료를 보면 벤처캐피털인 넥서스투자로부터 50억원을 투자받은데 대우증권을 상대로 50억원의 신주인수권부 사채(BW)를 발행해 총 100억원의 투자를 유치했다고 한다. 조금 있다 돈이 더 들어 올 것이란 이야기도 나온다.
복잡하지만 간단하게 설명하면 마니커가 소리바다에 이어 디시인사이드를 인수한 것이다. 하림에 이어 국내 2위인 닭 종합 사육, 가공, 유통업체가 며칠 사이에 인터넷에서 상당한 유명세를 탔던 기업을 잇달아 삼켜버린 것이다.
우회상장은 불법은 아니다. 그러나 정도(正道)도 아니다. 김 사장은 우회 상장을 불과 1~2주만에 결정했다고 한다. 우리 나라 벤처기업들 의사 결정에는 합리적인 판단보다는 인맥이 중요하다.
이번 거래에 이른바 그림을 그린 사람은 A 사장이다. 작은 투자자문 회사를 운영하는 A는 자신의 이름을 감추고 싶다고 했다. 정 사장을 디시로 데려 온 것은 디시 김유식 사장이 하이텔에서 활동할 때 같이 일했던 김 사장의 친구 B다. B는 또 한때 코스닥의 젊은 스타였던 창업 사장 C의 형이다.
C 사장과 A 사장이 또 친구다. 이렇게 얽혀 묶인 관계로 인해 김유식 사장은 돈을 받아 그 자금으로 우회상장을 하기로 결정한 것이다.
우리 나라 벤처기업들은 대체로 이런 식으로 알음알음 인수 합병 같은 중요 의사 결정을 한다. 네이버와 한게임이 손을 잡고 NHN을 만들 때도 그랬다. 전근대적이란 생각이 들지만 그것이 현실이다. 그런 끈이 없다면 IT 업계의 주류에 끼여 들어가기가 만만치 않다.
“혹시 감옥 가실 일 없나요?”
김 유식 사장에게 물었다. 우회상장 자체는 불법이 아니지만 올해 우회상장을 한 많은 기업 대표가 공금횡령 등으로 처벌을 받았다. 급하게 상장을 하면서 우회상장을 한 회사 대표가 문제가 생길 경우 책임을 진다는 조건을 받아들였기 때문이다. 돈이 제대로 돌지 않아 정확히 말해 계획대로 주가가 크게 올라 돈을 변통하지 못해서 결국 피를 본 것이다.
“아뇨, 사업에 필요한 서버 의사 결정권, 제대로 포털 사업을 할 모든 것을 지원하겠다고 했습니다.”
김 사장은 심지어 황금 낙하산도 받았다고 한다. 황금 낙하산은 상법에서 인정하는 적극적인 적대적 M&A 방어수단이다. 인수합병 이후 기업의 최고경영자나 임원이 사임하게 될 경우 엄청난 퇴직금이나 저가에 주식을 매입할 수 있는 권리(스톡옵션), 일정기간 보수와 보너스 등을 받을 권리를 고용계약에 명시하는 것이다. 말하자면 지분 없이 경영권을 방어할 수 있는 무기다. 몇년간 그는 경영권을 지킬 수 있다.
어쨌든 김유식 사장은 더이상 디시인사이드 오너가 아니다. 이번 거래가 끝나면 김 사장 지분은 5% 이하로 떨어진다고 한다. 그는 IC코퍼레이션에서 인터넷 사업을 맡는다. 그는 이제 자신이 ‘전문경영인’이라고 말했다. 디시 김유식 사장은 어떤 의미에선 이른바 은퇴(Exit)한 것이다.
A 사장은 마니커측과는 아예 이야기를 해 본 적도 없다고 했다. 마니커는 인터넷 사업을 잘 모르고 단순 투자라는 것이다. 마니커에 대해 나온 기사를 찾아 보았다. 이 회사 주식은 자산주라고 한다. 말하자면 회사의 본업에서 나오는 수익보다는 보유한 자산 가치가 높아 좋은 회사라는 이야기다.
대체로 땅이 효자 노릇을 한 경우다. 회사는 망해도 부동산 가격이 올라 돈을 번 기업도 많다. 주로 제조업체들이 공장부지 가격이 올라 실적과 상관 없이 자산이 많아진다. 마니커도 땅이 많이 필요한 회사고 비슷한 경우일 것으로 보인다.
우회 상장 후 디시인사이드 효과라 할만한 현상이 나타났다. 발표한 날 ICM, 넥서스투자가 상한가를 기록했다. 심지어 디시인사이드 주요 주주인 KTH 주가도 상한까지 올랐다. IC코퍼레이션은 월화수 3일 상한가를 기록했다. 올라가는 기세를 아무도 못말릴 듯하다. 그러나 내려갈 때도 무서운 기세로 떨어진다는 것을 명심해야 한다.
김유식 사장은 작은 콘텐츠 업체 오너에서 중간 규모 포털 최고경영자로 변신을 시도하고 있다. 그 결과를 미리 속단하기는 힘들다. 김 사장은 성격이 좀 독특하다. 얼마 전 김 사장이 강남에 술집을 냈다는 이야기를 들었다. 물어보니 “매일 술집에 가져다 주는 돈이 아까워서 아예 술집을 차렸다”고 했다.
회사가 술집을 차리면 숨기는 것이 정상이다. 그러나 김 사장은 며칠 전 아는 기자들 전체에게 술집을 열었다는 엽서와 홍보자료를 보냈다. 우리 회사 일부 기자들은 이런 행태는 비판해야 하는 것이 아니냐는 이야기를 했다. 그러나 기사를 쓰지 않았다. 숨겨 놓은 사실을 찾아내서 고발성 기사를 쓰면 아프다.
이 경우 아예 한다고 드러내 놓은 건이라 기사를 쓰기가 좀 뭐하다. 더 문제는 비판적인 기사를 쓰면 김 사장이 좋아할 것이란 점이다. 홍보라고 생각할 것이다. 아마 우편물을 보내면서 어떤 기자가 좀 비판적인 기사를 써 주면 좋겠다고 생각했을 지도 모른다. 이런 김유식 사장의 기질이 사실은 마음에 든다.
김 사장은 회사 소유권을 포기한 대신 그 동안 부러워하던 어느 정도 규모 있는 포털 사업을 운영해 볼 기회를 잡았다. 마니커 계열사들은 디시인사이드와 김유식이란 이름을 사 전체적인 회사 가치를 높였다. 성공 실패를 말하기는 이르다. 그러나 앞으로는 김유식 스타일을 밀어부쳐 저돌적인 행동은 하기 힘들 것이다. 김 사장 말마따나 "시아버지가 한두명이 아니다". 앞으로 김 사장이 어떻게 변할지 궁금하다.
디시인사이드와 소리바다 우회상장을 보면서 벤처거품 시기를 생각했다. 벤처거품이 꺼진 이유는 인터넷으론 돈을 벌 수 없다는 문제에 대한 답이 없었기 때문이다. 이제 인터넷 사업도 돈이 된다. NHN은 수익율이 40%대다. 장사 잘하는 술집보다 높다.
디시인사이드는 UCC(사용자가 만든 콘텐츠)와 웹2.0 사업을 하겠다고 했다. 미국에선 이미 UCC와 웹2.0이란 이름을 건 업체에 많은 돈이 흘러 들어갔다. 다시 거품2.0이란 이야기가 나오기 시작했다.
돈은 자기가 굴러야 하는 이유만 있으면 알아서 구른다. 더 큰 돈을 벌 수 있을지도 모른다는 환상이 생기면 돈이 모이기 시작한다. 우리 나라에는 아직 본격적인 웹2.0에 대한 투기 열풍이 불지 않았다. 디시인사이드가 시작일 것 같다는 생각이 든다. 오랜만에 강남에 나가 벤처 사정에 밝은 이들 이야기를 들어 보니 알만한 업체들이 요즘 아주 많이 매물로 나왔다는 이야기를 한다. 아마 다들 웹2.0, UCC 사업을 하겠다며 회사를 사고 팔고 발표할 것이다.
개인적으로 웹2.0에 대해 회의적이다. 웹2.0에 대한 정의를 내리라면 웹1.0 시대에 성공한 업체나 서비스를 IT 전문가라는 사람들이 마음대로 웹2.0이라고 부르는 것이라고 말하고 싶다. 그래도 한바탕 투자 열풍은 불 것이다. 돈은 천성이 구르고 싶어하는 듯하다. 큰 돈을 버는 사람도, 감옥에 가는 사람도, 돈을 날리는 사람도 생긴다. 대부분이 결국 돈을 날리는 사람 대열에 들어갈 것이다. 그리고 한 10년이 지나면 웹3.0의 시대가 온다.
이번 웹2 .0 투자 열풍은 과거 닷컴 버블과는 다르다. 당시엔 IT 사업을 한다면 무조건 주가를 끌어 올릴 수 있었다. 그러나 지금은 저력이 있어야 한다. 그런 업체는 사실 국내에 많지 않다. 디시인사이드는 인지도, 고객 충성도란 측면에서 가능성이 있는 업체다. 김유식 사장의 달라진 모습을 상상해 본다.
기사출처 : 백강녕기자 블로그(blog.chosun.com/itij)
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