- 이랜드, 한국까르푸, 기업 인수합병 - 이랜드, 까르푸 인수

최근 3년간 숨가쁘게 기업 인수합병(M&A) 작업을 진행해온 이랜드가 한국까르푸 인수전(戰)에 참여하면서 업계가 던지는 질문이다. 이랜드는 까르푸 입찰에 ‘단독제안서’를 냈다. 최종 인수를 거론하기는 이르지만, 이를 계기로 이랜드의 사업확장과 미래전략에 관심이 더욱 증폭되고 있는 것은 사실이다.

이랜드가 까르푸 인수전에 뛰어든 이유는 무엇일까? 이랜드의 ‘패션-유통’ 양날개 구축 전략과 맞물린다는 게 안팎의 분석. 이랜드는 지난해 해태유통(현 킴스마트)을 인수하면서 유통전략에 불을 지폈다. 이랜드는 백화점(NC백화점)·아웃렛(2001아울렛·뉴코아아울렛)·할인점(킴스클럽)·수퍼마켓(킴스마트) 등으로 유통 채널을 확대해 왔다. 까르푸 인수는 상대적으로 취약했던 할인점 부문을 메워 유통 라인업을 완성하겠다는 포석인 셈이다.

이랜드는 1분기에만 벌써 3차례의 M&A를 성사시켰다. 지난 2월 신세화백화점(부산 사하구, 경남 거제점) 2개 점포, 하일라콘도를 운영하는 삼립개발, 여성복 네티션닷컴 등을 인수하는 데 800억원 정도를 들였다.

변신이 가능했던 것은 2003년 시작된 M&A 때문이었다. 2003년 다른 기업들이 자금 부족과 불투명한 경기 전망으로 몸을 움츠리고 있을 때 이랜드는 ‘데코’ 등 패션 회사·브랜드 6개와 법정관리 중이던 뉴코아백화점을 인수했다. 2003년 이후 20여개의 회사·브랜드를 인수하면서 이랜드가 쏟아 부은 돈은 공개된 것만 8000억원이 넘는다.

이랜드의 변신은 ‘번데기에서 나비로의 화려한 변화’를 연상시킨다. 서울대 건축공학과 출신인 박성수 회장이 1980년 이화여대 앞에 연 ‘잉글런드’라는 2평짜리 옷 가게가 이랜드의 출발. 이제는 재계 순위 37위(공기업 제외, 2004년)에 올라 있다. 지난해 매출은 2조6000억원. 유통부문은 업계 5위권, 패션 부문은 제일모직과 1위를 다투고 있다.

본사는 기획과 디자인, 생산은 아웃소싱, 마케팅은 프랜차이즈 방식을 따른다는 원칙에다 사업부별 독립채산제 등 철저하게 ‘내실’을 추구하는 박성수 회장의 경영방식이 성장의 비결로 통한다.

그러나 이랜드의 확장에는 여전히 의문부호가 따라다닌다. ‘기업사냥’ 자금을 어디서 조달하느냐가 관심의 초점. 이랜드 관계자는 “미국·유럽 등 외국 투자자의 문의가 많이 들어오고 있다”고 말했다. 2004년 싱가포르투자청에서 5000억원을 유치했다. 까르푸 인수에도 외국 펀드를 활용한다는 전략이다.

이랜드측은 한 술 더 뜬다. “다른 실탄도 확보하고 있다”는 설명이다. 뉴코아백화점 건물을 매각한 뒤 재임대해 사용하는 방식으로 조성한 5000억원, 2002~2005년 순이익을 올리며 쌓은 8000억원 가량의 내부 유보금, 자산유동화증권 발행 자금 1500억원 등 자금력은 충분하다는 게 이랜드측 설명이다.

하지만 이랜드의 M&A 전선에도 조금씩 이상은 발견된다. 2004년부터 인수를 추진했던 세이브존은 인수를 포기한 상태. 2002년 지분 인수로 최대 주주가 된 국제상사와는 4년째 경영권을 놓고 다툼을 벌이고 있다. 지난해 5월 그랜드백화점 서울 강서점·주차장 부지를 1300억원에 인수하기로 하고 MOU(양해각서)를 체결했지만 기한내 합의에 이르지 못해 인수 협상이 결렬되기도 했다. 이랜드의 M&A 전략에 대해 무리한 확장 경영으로 IMF 외환위기 때 부도 위기로 치달았던 전철을 되풀이하는 것 아니냐는 지적도 나온다. 물론 이랜드는 “수익성 위주의 사업을 벌일 것”이라고 반박하고 있다.